Leverage adalah penggunaan aktiva tetap untuk
meningkatkan keuntungan.
Ada dua jenis leverage,
yaitu operating leverage dan financial leverage dan
keduanya meningkatkan
pengembalian yang diharapkan serta risiko yang ditanggung pemegang saham.
pengembalian yang diharapkan serta risiko yang ditanggung pemegang saham.
Operating leverage adalah penggunaan biaya operasi tetap oleh perusahaan.
Financial leverage adalah penggunaan biaya pendanaan tetap oleh perusahaan.
Degree of operating leverage (DOL)
Degree of
operating leverage adalah
perubahan persentase dalam laba operasi (earning
before interest tax) yang disebabkan perubahan penjualan.
Degree
of Financial Leverage (DFL)
Degree of
financial leverage merupakan
ukuran kuantitatif sensitifitas earning per share (EPS) perusahaan
terhadap perubahan laba operasi perusahaan.
Degree of
financial leverage pada tingkat
laba operasi tertentu merupakan perubahan earning per share disebabkan
perubahan persentase laba operasi.
Degree of
financial leverage adalah
sebagai persentase perubahan laba operasi (EBIT) akibat perubahan tertentu
dalam persentase penjualan:
DFL
dan Risiko Keuangan
Risiko
keuangan adalah risiko tambahan yang ditanggung pemegang saham sebagai akibat
dari penggunaan leverage keuangan.
Risiko
keuangan meliputi risiko kemungkinan ketidakmampuan membayar kewajiban dan
risiko penambahan perbedaan dalam EPS yang diakibatkan penggunaan financial
leverage.
Penggabungan
Operating leverage dan Financial leverage
Degree of
total leverage (tingkat
leverage total) adalah persentase perubahan EPS yang diakibatkan oleh perubahan
penjualan sebesar persentase tertentu; degree of total leverage menunjukkan
pengaruh dari leverage operasi serentak dengan pengaruh dari leverage keuangan
Degree of
total leverage = (DOL) (DFL)
Tidak ada komentar:
Posting Komentar